Abschiedsgesang für General Electric nach Abschluss der Abspaltung

Update: 3. April 2024
Das Logo des US-Riesen General Electric in Belfort, Ostfrankreich, am 3. Juni 2019. General Electric wird ab dem 2. April 2024 in drei Einheiten aufgeteilt
Das Logo des US-Riesen General Electric in Belfort, Ostfrankreich, am 3. Juni 2019. General Electric wird ab dem 2. April 2024 in drei Einheiten aufgeteilt.

Der US-Konzern General Electric, vor mehr als 130 Jahren von Thomas Edison mitbegründet, schlägt am Dienstag ein neues Kapitel seiner Geschichte auf: die Aufspaltung in drei unabhängige Einheiten, die sich dann auf ihre unterschiedlichen Kerngeschäfte konzentrieren werden.

Im November 2021 gab der Konzern sein „Spin-off“-Projekt bekannt, das in mehreren Etappen umgesetzt werden sollte.

Eine erste Aufteilung erfolgte im Januar 2023 mit der Gründung von GE Health Care, in der alle Gesundheitsaktivitäten gebündelt wurden.

Der offizielle Abschluss der Trennung erfolgt am Dienstag. General Electric verschwindet zugunsten von GE Vernova, das sich um Energieaktivitäten kümmert, und GE Aerospace, dem neuen Namen des verstorbenen GE.

Sie werden in New York notiert sein, eines an der Nasdaq und zwei an der NYSE.

Es wird keine Holdinggesellschaft geben und die drei Firmen werden ihre Ergebnisse unabhängig voneinander veröffentlichen.

„Als unabhängig geführte Unternehmen werden die Unternehmen besser positioniert sein, um langfristiges Wachstum zu erzielen und Werte für Kunden, Investoren und Mitarbeiter zu schaffen“, erklärte General Electric im Jahr 2021, als es die Spaltung ankündigte.

Zu den „vielen Gründen“ für die Ausgliederungen gehörten der Wunsch, das Unternehmen durch die Abschaffung von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Aktivitäten zu vereinfachen und die Leistung durch den Rückzug aus Sektoren mit geringem Wachstum oder geringer Rentabilität zu verbessern, sagte Neil Saunders von GlobalData gegenüber AFP.

„Dabei gibt es normalerweise immer ein Wertspiel, das entweder den Aktienkurs stärkt oder mehr Wert für Anleger und Eigentümer schafft“, sagte er.

„Für einen Vorstand ist es schwieriger, mehrere Abteilungen in unterschiedlichen Bereichen zu leiten“, fuhr er fort und fügte hinzu: „Es ist auch schwieriger, den Investoren Vision und Strategie zu vermitteln.“

Kapitalallokation

Auch der Mischkonzern 3M, der unter anderem Klebeband und Haftnotizen herstellt, hat den Weg der Abspaltung von General Electric eingeschlagen: Im Juli 2022 gab er die Trennung seiner Gesundheitsaktivitäten bekannt.

Das neue Unternehmen mit dem Namen Solventum begann am Montag mit dem Handel an der NYSE.

„Dies ist ein wichtiger Tag für 3M und Solventum“, sagte Mike Roman, CEO von 3M, in einer Erklärung.

„Beide Unternehmen sind in der Lage, ihr jeweiliges Wachstum und ihre maßgeschneiderten Kapitalallokationspläne fortzusetzen“, fügte er hinzu.

So wie GE alle Aktien von GE Vernova an die Aktionäre des Konglomerats verteilte, verteilte 3M alle Aktien des neuen Unternehmens an seine Aktionäre.

Beide Firmen gaben für je vier Anteile an der „Muttergesellschaft“ eine Aktie an der „Tochtergesellschaft“ ab.

Die Muttergesellschaft kann jedoch weiterhin einen Anteil behalten, meist mit der Absicht, ihn zu einem späteren Zeitpunkt zu monetarisieren.

Dies hat General Electric mit GE Health Care getan, an dem das Unternehmen einen Anteil von 19.9 Prozent behielt.

Laut einer Sprecherin des Konzerns hält der Spin-off GE Aerospace jedoch nur noch 6.7 Prozent an dem Unternehmen.

„Es wird nicht die Absicht von GE Aerospace sein, dies auf Dauer beizubehalten“, sagte sie gegenüber AFP.

Laut McKinsey kann sich ein selbstständig gewordenes Nebenunternehmen weiterentwickeln, indem es Geschäfte mit Unternehmen macht, die Konkurrenten seiner ehemaligen „Muttergesellschaft“ sind.

Auch andere große Namen an der Wall Street haben sich in den letzten Jahren dafür entschieden, bestimmte Aktivitäten auszugliedern.

Beispielsweise hat der Riese Johnson & Johnson seine Business-to-Business-Aktivitäten beibehalten und für seine Konsumgüter das börsennotierte Kenvue gegründet.

Und im Juni 2021 kündigte der Frühstücksriese Kellogg seine Absicht an, sich in drei Unternehmen aufzuspalten, entschied sich aber am Ende nur für zwei: WK Kellogg für Müsli und Kellanova für Snacks, das im Oktober 2023 gegründet wurde.

„Kellogg's ist ein gutes Beispiel dafür, dass das Unternehmen sein wachstumsschwaches Getreidegeschäft vom sehr schnell wachsenden Snackgeschäft abgespalten hat“, sagte Saunders von GlobalData. „Aber es ist nicht ohne Nachteile.“

Dazu gehören der Verlust von Skaleneffekten, die sich aus der gemeinsamen Nutzung bestimmter Strukturfunktionen wie Buchhaltung und Personal ergeben, oder ein Größeneffekt, wie er in der Krankenversicherung der Fall ist.

Laut CNBC sind bis 2024 weltweit rund XNUMX Ausgründungen geplant.

Am 19. März gab der britische Hygiene- und Lebensmittelriese Unilever seine Absicht bekannt, seine Eiscremegeschäfte – darunter Ben & Jerry’s und Magnum – auszugliedern, nachdem die Umsätze im Jahr 2023 enttäuschend ausfielen.

„Eine Abspaltung von Ice Cream ist der wahrscheinlichste Trennungsweg“, sagte das Unternehmen damals und fügte hinzu, es strebe vor allem danach, „die Rendite für die Aktionäre zu maximieren“.

Im Fall von Unilever besteht das Ziel in einer Vereinfachung, sagte Neil Saunders, da Speiseeis nach einem „ganz anderen Betriebsmodell“ als die anderen Produkte von Unilever funktioniert.