Nei prossimi giorni o addirittura nelle prossime ore, i "minatori" che ricavano bitcoin da calcoli matematici complessi subiranno un taglio del 50% sullo stipendio, di fatto tagliando a metà la nuova produzione della più grande criptovaluta del mondo.
Ciò potrebbe avere molte implicazioni, dal prezzo dell’asset agli stessi minatori di bitcoin. E, come per ogni cosa nel volatile criptoverso, il futuro è difficile da prevedere.
Ecco quello che dovete sapere.
COS'È L'HALVING DEL BITCOIN E PERCHÉ È IMPORTANTE?
Il “dimezzamento” di Bitcoin, un evento preprogrammato che si verifica all’incirca ogni quattro anni, influisce sulla produzione di bitcoin. I minatori utilizzano parchi di computer rumorosi e specializzati per risolvere complicati enigmi matematici; e quando ne completano uno, ricevono un numero fisso di bitcoin come ricompensa.
L’halving fa esattamente quello che sembra: taglia a metà il reddito fisso. E quando la ricompensa mineraria diminuisce, diminuisce anche il numero di nuovi bitcoin che entrano nel mercato. Ciò significa che l’offerta di monete disponibili per soddisfare la domanda cresce più lentamente.
L'offerta limitata è una delle caratteristiche principali di bitcoin. Esisteranno solo 21 milioni di bitcoin, e più di 19.5 milioni di essi sono già stati estratti, lasciando meno di 1.5 milioni rimasti da cui attingere.
Finché la domanda rimane la stessa o aumenta più velocemente dell’offerta, i prezzi dei bitcoin dovrebbero aumentare poiché il dimezzamento limita la produzione. Per questo motivo, alcuni sostengono che il bitcoin possa contrastare l’inflazione, ma gli esperti sottolineano che i guadagni futuri non sono mai garantiti.
QUANTO SPESSO AVVIENE L'HALVING?
Secondo il codice di Bitcoin, il dimezzamento avviene dopo la creazione di ogni 210,000 "blocchi" (dove vengono registrate le transazioni) durante il processo di mining.
Nessuna data di calendario è scolpita nella pietra, ma si divide all'incirca una volta ogni quattro anni. Le ultime stime prevedono che il prossimo halving avverrà tra la fine di venerdì e l’inizio di sabato.
IL DIMENSIONAMENTO AVRÀ UN INFLUENZA SUL PREZZO DI BITCOIN?
Solo il tempo lo dirà. Dopo ciascuno dei tre halving precedenti, il prezzo del bitcoin è stato contrastato nei primi mesi ed è salito significativamente più alto un anno dopo. Ma come ben sanno gli investitori, le performance passate non sono un indicatore di risultati futuri.
"Non so ancora quanto sia significativo il dimezzamento", ha affermato Adam Morgan McCarthy, analista di ricerca presso Kaiko. "La dimensione del campione di tre (dimezzamenti precedenti) non è abbastanza grande per dire 'aumenterà di nuovo del 500%' o qualcosa del genere."
Al momento dell'ultimo halving di maggio 2020, ad esempio, il prezzo del bitcoin era pari a circa 8,602 dollari, secondo CoinMarketCap, ed è salito di quasi sette volte fino a quasi 56,705 dollari entro maggio 2021. I prezzi dei bitcoin sono quasi quadruplicati un anno dopo l'halving di luglio 2016. in crescita di quasi 80 volte in un anno rispetto al primo halving di bitcoin nel novembre 2012. Esperti come McCarthy sottolineano che altre condizioni di mercato rialziste hanno contribuito a tali rendimenti.
Anche il prossimo dimezzamento arriva dopo un anno di forti aumenti per bitcoin. Giovedì pomeriggio, il bitcoin si attestava a poco più di 63,500 dollari per CoinMarketCap. Si tratta di un valore in calo rispetto al massimo storico di circa 73,750 dollari raggiunto il mese scorso, ma che rappresenta comunque il doppio del prezzo dell'asset rispetto a un anno fa.
Gran parte del merito del recente rally di bitcoin è dato al successo iniziale di un nuovo modo di investire negli asset, gli ETF spot su bitcoin, che sono stati approvati dalle autorità di regolamentazione statunitensi solo a gennaio. Un rapporto di ricerca del gestore di fondi di criptovaluta Bitwise ha rilevato che questi ETF spot, abbreviazione di fondi negoziati in borsa, hanno registrato afflussi di 12.1 miliardi di dollari durante il primo trimestre.
Ryan Rasmussen, analista senior di ricerca crittografica bitwise, ha affermato che la domanda persistente o crescente di ETF, se abbinata allo "shock dell'offerta" derivante dall'imminente dimezzamento, potrebbe aiutare a spingere ulteriormente il prezzo del bitcoin.
"Ci aspetteremmo che il prezzo del Bitcoin abbia una forte performance nei prossimi 12 mesi", ha detto. Rasmussen nota di aver visto alcuni prevedere guadagni che raggiungono i 400,000 dollari, ma la “stima consensuale” è più vicina all'intervallo 100,000-175,000 dollari.
Altri esperti sottolineano la cautela, sottolineando la possibilità che i guadagni siano già stati realizzati.
In una nota di ricerca di mercoledì, gli analisti di JPMorgan hanno affermato di non aspettarsi di vedere aumenti di prezzo post-halving perché l'evento "è già stato scontato" - sottolineando che il mercato è ancora in condizioni di ipercomprato secondo la loro analisi dei futures bitcoin.
E I MINER?
I minatori, nel frattempo, dovranno compensare la riduzione dei premi mantenendo bassi i costi operativi.
"Anche se c'è un leggero aumento nel prezzo del bitcoin, (il dimezzamento) può davvero avere un impatto sulla capacità di un minatore di pagare le bollette", ha detto Andrew W. Balthazor, un avvocato con sede a Miami specializzato in risorse digitali presso Holland & Knight. “Non si può dare per scontato che il bitcoin andrà sulla luna. Come modello di business, devi pianificare una volatilità estrema”.
I minatori più preparati hanno probabilmente gettato le basi in anticipo, magari aumentando l’efficienza energetica o raccogliendo nuovi capitali. Ma potrebbero sorgere delle crepe per le aziende meno efficienti e in difficoltà.
Un risultato probabile: il consolidamento. Ciò è diventato sempre più comune nel settore del mining di bitcoin, in particolare a seguito di un grave crollo delle criptovalute nel 2022.
Nel suo recente rapporto di ricerca, Bitwise ha scoperto che le entrate totali dei minatori sono crollate un mese dopo ciascuno dei tre dimezzamenti precedenti. Ma quelle cifre erano aumentate in modo significativo dopo un anno intero, grazie ai picchi del prezzo del bitcoin e ai minatori più grandi che espandevano le loro operazioni.
Il tempo dirà come si comporteranno le società minerarie dopo il prossimo halving imminente. Ma Rasmussen scommette che i grandi player continueranno ad espandersi e a sfruttare le potenzialità del settore la tecnologia progressi per rendere le operazioni più efficienti.
E L'AMBIENTE?
Individuare dati definitivi sugli impatti ambientali direttamente legati all’halving di bitcoin è ancora un po’ un punto interrogativo. Ma non è un segreto che il mining di criptovalute consumi molta energia e le operazioni che fanno affidamento su fonti inquinanti hanno suscitato particolare preoccupazione nel corso degli anni.
Una recente ricerca pubblicata dall’Università delle Nazioni Unite e dalla rivista Earth’s Future ha scoperto che l’impronta di carbonio dell’estrazione di bitcoin nel 2020-2021 in 76 nazioni era equivalente alle emissioni derivanti dalla combustione di 84 miliardi di libbre di carbone o dalla gestione di 190 centrali elettriche alimentate a gas naturale. Il carbone ha soddisfatto la maggior parte della domanda di elettricità di Bitcoin (45%), seguito dal gas naturale (21%) e dall’energia idroelettrica (16%).
Gli impatti ambientali dell’estrazione di bitcoin si riducono in gran parte alla fonte di energia utilizzata. Gli analisti del settore sostengono che le spinte verso l’uso di energia più pulita sono aumentate negli ultimi anni, in concomitanza con le crescenti richieste di protezione del clima da parte dei regolatori di tutto il mondo.
Tuttavia, le pressioni sulla produzione potrebbero spingere i minatori a rivolgersi a fonti energetiche più economiche e meno rispettose del clima. E guardando all’imminente dimezzamento, JPMorgan ha avvertito che alcune società di mining di bitcoin potrebbero anche “cercare di diversificarsi in regioni a basso costo energetico” per implementare impianti di mining inefficienti.