Irgendwann in den nächsten Tagen oder sogar Stunden werden die „Miner“, die Bitcoins aus komplexer Mathematik herausmeißeln, eine Lohnkürzung von 50 % hinnehmen müssen – was die Neuproduktion der größten Kryptowährung der Welt praktisch halbieren wird.
Das könnte viele Auswirkungen haben, vom Preis des Vermögenswerts bis hin zu den Bitcoin-Minern selbst. Und wie bei allem im volatilen Kryptoversum ist die Zukunft schwer vorherzusagen.
Hier ist, was Sie wissen müssen.
WAS IST BITCOIN-HALVING UND WARUM IST ES WICHTIG?
Die „Halbierung“ von Bitcoin, ein vorprogrammiertes Ereignis, das etwa alle vier Jahre auftritt, wirkt sich auf die Produktion von Bitcoin aus. Bergleute nutzen Farmen lauter, spezialisierter Computer, um komplizierte mathematische Rätsel zu lösen. und wenn sie einen abgeschlossen haben, erhalten sie als Belohnung eine feste Anzahl Bitcoins.
Die Halbierung bewirkt genau das, wonach es sich anhört: Es halbiert das festverzinsliche Wertpapier. Und wenn die Mining-Belohnung sinkt, sinkt auch die Zahl der neuen Bitcoins, die auf den Markt kommen. Das bedeutet, dass das Angebot an Münzen, die zur Befriedigung der Nachfrage zur Verfügung stehen, langsamer wächst.
Das begrenzte Angebot ist eines der Hauptmerkmale von Bitcoin. Nur 21 Millionen Bitcoins wird es jemals geben, und mehr als 19.5 Millionen davon wurden bereits geschürft, so dass weniger als 1.5 Millionen übrig bleiben, die man abheben kann.
Solange die Nachfrage gleich bleibt oder schneller steigt als das Angebot, sollten die Bitcoin-Preise steigen, da die Halbierung die Produktion begrenzt. Aus diesem Grund argumentieren einige, dass Bitcoin der Inflation entgegenwirken kann – Experten betonen jedoch, dass zukünftige Gewinne niemals garantiert sind.
Wie oft kommt es zur Halbierung?
Laut Bitcoin-Code erfolgt die Halbierung nach der Erstellung aller 210,000 „Blöcke“ – in denen Transaktionen aufgezeichnet werden – während des Mining-Prozesses.
Es gibt keine in Stein gemeißelten Kalenderdaten, aber ungefähr einmal alle vier Jahre. Die neuesten Schätzungen gehen davon aus, dass die nächste Halbierung irgendwann am späten Freitag oder frühen Samstag stattfinden wird.
Wird sich die Halbierung auf den Preis von Bitcoin auswirken?
Nur die Zeit kann es verraten. Nach jeder der drei vorherigen Halbierungen war der Bitcoin-Preis in den ersten Monaten uneinheitlich und stieg ein Jahr später deutlich an. Aber wie Anleger wissen, ist die Wertentwicklung in der Vergangenheit kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
„Ich weiß noch nicht, wie bedeutsam wir die Halbierung sagen können“, sagte Adam Morgan McCarthy, Research-Analyst bei Kaiko. „Die Stichprobengröße von drei (vorhergehenden Halbierungen) ist nicht groß genug, um zu sagen: ‚Es wird wieder um 500 % steigen‘ oder so.“
Zum Zeitpunkt der letzten Halbierung im Mai 2020 beispielsweise lag der Preis von Bitcoin laut CoinMarketCap bei etwa 8,602 US-Dollar – und kletterte bis Mai 56,705 fast um das Siebenfache auf fast 2021 US-Dollar. Ein Jahr nach der Halbierung und dem Einbruch im Juli 2016 vervierfachten sich die Bitcoin-Preise fast Seit der ersten Halbierung von Bitcoin im November 80 ist der Wert in einem Jahr um fast das 2012-fache gestiegen. Experten wie McCarthy betonen, dass andere bullische Marktbedingungen zu diesen Renditen beigetragen haben.
Diese nächste Halbierung erfolgt ebenfalls nach einem Jahr mit starken Zuwächsen bei Bitcoin. Am Donnerstagnachmittag lag der Bitcoin-Preis pro CoinMarketCap bei knapp über 63,500 US-Dollar. Das ist ein Rückgang gegenüber dem Allzeithoch von rund 73,750 US-Dollar im letzten Monat, aber immer noch das Doppelte des Vermögenspreises im Vergleich zum Vorjahr.
Ein großer Teil der jüngsten Erholung von Bitcoin ist auf den frühen Erfolg einer neuen Art, in den Vermögenswert zu investieren, zurückzuführen: Spot-Bitcoin-ETFs, die erst im Januar von den US-Aufsichtsbehörden genehmigt wurden. Ein Forschungsbericht des Krypto-Fondsmanagers Bitwise ergab, dass diese Spot-ETFs, kurz für Exchange Traded Funds, im ersten Quartal Zuflüsse in Höhe von 12.1 Milliarden US-Dollar verzeichneten.
Ryan Rasmussen, Senior Crypto Research Analyst bei Bitwise, sagte, dass die anhaltende oder wachsende ETF-Nachfrage in Kombination mit dem „Angebotsschock“ infolge der bevorstehenden Halbierung dazu beitragen könnte, den Preis von Bitcoin weiter anzukurbeln.
„Wir gehen davon aus, dass sich der Bitcoin-Preis in den nächsten 12 Monaten stark entwickeln wird“, sagte er. Rasmussen weist darauf hin, dass einige Gewinne von bis zu 400,000 US-Dollar prognostiziert haben, die eher „Konsensschätzung“ liegt jedoch eher im Bereich von 100,000 bis 175,000 US-Dollar.
Andere Experten mahnen zur Vorsicht und verweisen auf die Möglichkeit, dass die Gewinne bereits realisiert wurden.
In einer Forschungsnotiz vom Mittwoch behaupteten die Analysten von JPMorgan, dass sie keine Preiserhöhungen nach der Halbierung erwarten, da das Ereignis „bereits eingepreist“ sei – und wiesen darauf hin, dass sich der Markt laut ihrer Analyse der Bitcoin-Futures immer noch in einem überkauften Zustand befinde.
Was ist mit Bergleuten?
Unterdessen stehen die Bergleute vor der Herausforderung, den Rückgang der Belohnungen auszugleichen und gleichzeitig die Betriebskosten niedrig zu halten.
„Selbst wenn es zu einem leichten Anstieg des Bitcoin-Preises kommt, kann (die Halbierung) die Fähigkeit eines Bergmanns, Rechnungen zu bezahlen, erheblich beeinträchtigen“, sagte Andrew W. Balthazor, ein in Miami ansässiger Anwalt, der sich bei Holland & Knight auf digitale Vermögenswerte spezialisiert hat. „Man kann nicht davon ausgehen, dass Bitcoin einfach zum Mond fliegt. Als Geschäftsmodell müssen Sie mit extremer Volatilität rechnen.“
Besser vorbereitete Bergleute haben wahrscheinlich vorzeitig den Grundstein gelegt, vielleicht durch die Steigerung der Energieeffizienz oder die Beschaffung neuen Kapitals. Bei weniger effizienten, in Schwierigkeiten geratenen Unternehmen kann es jedoch zu Rissen kommen.
Ein wahrscheinliches Ergebnis: Konsolidierung. Dies kommt in der Bitcoin-Mining-Branche immer häufiger vor, insbesondere nach einem großen Krypto-Crash im Jahr 2022.
In seinem jüngsten Forschungsbericht stellte Bitwise fest, dass die Gesamteinnahmen der Bergleute einen Monat nach jeder der drei vorherigen Halbierungen einbrachen. Aber diese Zahlen waren nach einem ganzen Jahr wieder deutlich gestiegen – dank der gestiegenen Bitcoin-Preise und der Ausweitung größerer Minenunternehmen.
Die Zeit wird zeigen, wie es den Bergbauunternehmen nach dieser nächsten Halbierung ergeht. Aber Rasmussen setzt darauf, dass die großen Player weiter expandieren und die Vorteile der Branche nutzen werden Technologie Fortschritte, um den Betrieb effizienter zu gestalten.
Wie sieht es mit der Umwelt aus?
Die Ermittlung endgültiger Daten zu den Umweltauswirkungen, die direkt mit der Bitcoin-Halbierung verbunden sind, ist immer noch ein wenig fraglich. Aber es ist kein Geheimnis, dass Krypto-Mining viel Energie verbraucht – und Betriebe, die auf umweltschädliche Quellen angewiesen sind, haben im Laufe der Jahre besondere Besorgnis erregt.
Jüngste von der Universität der Vereinten Nationen und der Zeitschrift Earth's Future veröffentlichte Forschungsergebnisse ergaben, dass der CO2020-Fußabdruck des Bitcoin-Minings in 2021 Ländern im Zeitraum 76–84 den Emissionen der Verbrennung von 190 Milliarden Pfund Kohle oder des Betriebs von 45 erdgasbetriebenen Kraftwerken entsprach. Kohle deckte den Großteil des Strombedarfs von Bitcoin (21 %), gefolgt von Erdgas (16 %) und Wasserkraft (XNUMX %).
Die Umweltauswirkungen des Bitcoin-Minings hängen weitgehend von der verwendeten Energiequelle ab. Branchenanalysten behaupten, dass die Bestrebungen zur Nutzung von mehr sauberer Energie in den letzten Jahren zugenommen haben, was mit zunehmenden Forderungen von Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt nach Klimaschutzmaßnahmen einhergeht.
Dennoch könnte der Produktionsdruck dazu führen, dass Bergleute auf billigere, weniger klimafreundliche Energiequellen umsteigen. Und mit Blick auf die bevorstehende Halbierung warnte JPMorgan, dass einige Bitcoin-Mining-Unternehmen auch „versuchen könnten, in Regionen mit niedrigen Energiekosten zu diversifizieren“, um ineffiziente Mining-Rigs einzusetzen.